老师 足交 DHA“搬运工”纽曼念念第六次冲刺港股IPO：毛利率超70%，进击供应商曾被好意思国政府部门指控产物掺假

历时五年多，屡次尝试未果之后老师 足交，近期，纽曼念念健康食物控股有限公司（以下简称纽曼念念）第六次递表冲刺港股上市。

纽曼念念的主要产物是藻油DHA（二十二碳六烯酸）。凭借多年的品牌和渠说念积聚，2023年公司创造了4亿多元的营收，并看护了70%以上的高毛利率。

算作一家食物行业企业，纽曼念念主要选用代工形式。《逐日经济新闻》记者防备到，难以对供应链有用不断情况下，公司的进击供应商之逐一经被好意思国食物药品监督不断局指控存在产物掺假步履。

不仅如斯，旧年以来，公司产物平均售价下落，但也未能抓续带动销量增长。本年上半年公司更是收入和净利润双双下滑。“本年以来，好多养分补充剂品牌都在降价和压货，功绩也走下坡路。”10月16日，乳业分析师宋亮接受《逐日经济新闻》记者采访时表现。

藻油DHA收入占比超九成

纽曼念念主要于中国从事制品养分品营销、销售及分销，藻油DHA产物是公司的主要产物。2021年－2023年全年及2024年上半年，公司藻油DHA产物销售额区分占总收益的约91.9%、92.7%、94.7%及96.2%。

藻油DHA俗称“脑黄金”，是一种适用于孕产妇和婴幼儿的养分品。不外，纽曼念念我方并不分娩藻油DHA，而是由供应商摄取OEM形式制造公司养分品及／或在其上加贴公司品牌的标签。

图片着手：纽曼念念官网

纽曼念念的藻油DHA产物主要在新西兰、好意思国加工，较少情况下在中国加工。纽曼念念上市文献中称，公司在国外加工的藻油DHA产物（即新西兰DHA产物及好意思国DHA产物）的销量及销售收益显耀高于他们的中国DHA产物。

在电商平台上，纽曼念念也强调公司的DHA藻油是“原装入口”；同期公司还强调使用的是“好意思国FDA巨擘认证帝斯曼藻油原料”。

图片着手：电商平台截图

帝斯曼集团从事提供药品、生命早期养分品及膳食补充方面的惩办决策。纽曼念念征引弗若斯特沙利文数据称，帝斯曼集团被觉得是中国藻油DHA商场的诱骗者，于2023年，在中国藻油DHA商场的原材料及制品之中，按数目及价值计较跳动40%由其制造。

傍天主斯曼这棵大树老师 足交，纽曼念念打出了一定的有名度并获利了一定的商场份额。2021年至2023年，公司的营收区分约为3.38亿元、3.67亿元、4.27亿元；同期的净利润区分约为1.20亿元、0.88亿元、1.59亿元。

同期，纽曼念念看护着较高的毛利率：2021年－2023年及2024年上半年，公司毛利率区分约为73.0%、74.4%、75.2%及71.9%。

图片着手：纽曼念念招股书截图

为何纽曼念念能得到这样高的毛利率，这样高的毛利率在行业中常见吗？“这种公司好多，相等是在养分补充剂这一滑业。”乳业分析师宋亮向记者表现。

主要供应商曾被指掺假，但与藻油DHA产物无关

保健品、奶粉对食物安全条目很高，摄取代工形式的纽曼念念怎么进行产物性量安全不断？

纽曼念念招股书走漏，帝斯曼集团天然是有名的行业率先企业，但从帝念念曼集团的藻油DHA原材意想制品，中间还需经过其他的供应商，Confidence集团即是纽曼念念的进击供应商之一。

证据败露，Confidence集团为又名舒服第三方。其由在吞并边界及不断下的两家好意思国注册拓荒的私东说念主公司构成，其主要从事养分品的研发、分娩及销售。

2021年－2023年及本年上半年，Confidence集团都是纽曼念念的前五大供应商之一，本年上半年是公司的第二大供应商，主要向公司供应在好意思国加工的藻油DHA制品。

值得防备的是，好意思国食物药品监督不断局曾指出Confidence USA（即Confidence集团成员之一）于制作、包装及保存其膳食补充品时未能顺服好意思国食物药品监督不断局的精雅分娩规范规例，从而使该产物掺假，违犯《好意思国联邦食物、药品和化妆品法》。而Confidence USA也一度被发出禁制令，其中包括阻止Confidence USA谋略业务。

图片着手：纽曼念念招股书截图

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Confidence USA被指掺假，这关于纽曼念念影响怎么？纽曼念念上市文献中称，Confidence USA已于2021年6月（即禁制令发出后三个月）复原营运。董事会说明，本集团莫得任何产物或订单受到上述Confidence USA暂停营运的影响。

纽曼念念提到，证据判决书，好意思国食物药品监督不断局的大部分违纪发现均基于传统中药产物，其与Confidence集团向本集团供应的藻油DHA产物无关。

关于保险供应链方法的安全，纽曼念念上市文献中提到了多方面举措，包括条目统统养分品加工公司须具备GMP（精雅分娩规范）或同等的行业经验或食物分娩许可证等。

不外，纽曼念念也在风险请示中明确表现：“咱们无法皆备边界上海康营（纽曼念念新西兰DHA产物的供应商）及Confidence集团供应的藻油DHA制品的质料，亦无法皆备边界新西兰加工公司的分娩及制造经过、Confidence集团聘请的第三方加工公司的封装和干燥方法以及Confidence集团的包装方法。”

降价也难抓续刺激销量

从功绩进展来看，纽曼念念的利润水平波动较大，公司此前还曾尝试转型，但最终未能得手。

2021年12月，纽曼念念与奶粉企业澳优集团签订公约，但不久后的2022年4月，澳优集团被国度商场监督不断总局罚金东说念主民币960余万元，原因是因为其旗下2020年2月分娩的一批1段配方被发现含有香兰素，违犯中国国度食物安全规范。

纽曼念念表现，公司向澳优集团购买的1段配方不是被发现含有香兰素的批次。但公司仍未免受到上述事件的影响。

2023年10月，纽曼念念与澳优集团实现公约，阻隔公司与澳优集团就奶粉产物签订的统统公约。纽曼念念招股文献中表现，鉴于公司与澳优集团的采购应承，加上奶粉产物销量偏低，2022财政年度产生亏本约东说念主民币8150万元。这一影响下，2022年，纽曼念念的净利润也同比下滑了不详27%。

奶粉买卖不好作念，藻油DHA产物销售一样碎裂易。2021年－2023年，纽曼念念藻油DHA产物的销量区分为134.7万件、148万件和191.8万件。2023年销量大幅增长可能受益于其平均售价的裁汰：2023年，纽曼念念藻油DHA产物的平均售价为210.7元/件，比拟2021—2022年区分为230.3元/件、230.1元/件的平均售价大幅裁汰。

时至2024年上半年，公司产物降价对销量刺激的扫尾似乎变小了。本年上半年，纽曼念念藻油DHA产物的平均售价为210.3元/件，但销售藻油DHA产物的收益从2023年上半年的不详1.8亿元减少至1.4亿元。

与之关连，本年上半年，纽曼念念收入约东说念主民币1.46亿元，同比减少了不详24%；期内溢利不详为东说念主民币4530万元，同比减少了不详41.39%。

事实上，算作膳食养分补充剂行业龙头企业，汤臣倍健本年日子也不好过：本年上半年，公司营收同比下滑了17.56%，归母净利润则下滑了42.34%。

“往后可能更难了。”乳业分析师宋亮表现，前两年，养分补充剂行业如实势头还可以。但跟着花费景气度下落和竞争加重，本年好多养分补充剂品牌都在降价和压货，功绩也纷繁走下坡路。“趁着行业红利还莫得完全消散，可能亦然近期企业们积极谋求上市的原因。”

就公司港股上市，10月16日，《逐日经济新闻》记者致电纽曼念念并向公司发送了采访邮件，边界发稿未获回应。

逐日经济新闻

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